ICO和区块链区别

区块链项目众筹（ICO）浅析

2017-07-25 原创 Fintech科普大使

ICO是区块链初创公司项目融资的重要方式类似于Kickstarter众筹，但有不同之处（具体在下一节详述），可以避开传统的融资渠道，免去与天使投资或者风险投资人的谈判以及漫长的尽调，可以迅速筹集资金，此外ICO并不等同于股权，公开发行的代币（Token）可作为软件或服务使用及交换媒介。

第一个ICO项目是 2013年7月的Mastercoin（现更名为Omni），项目募集了5000 BTC。而近两年最成功的ICO也是至今为止除比特币以外市值最高的数字货币项目是2014年7月以太坊（Ethereum), 募集3万余个比特币创下众筹纪录。当前市值200亿美元！以太坊把智能合约概念发扬光大，此后无数代币基于以太坊平台开发。

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ICO的投资方式

目前大部分区块链项目ICO基于已有数字货币平台的代币，常用平台是以ETH为代表的去中心化自治组织DAO，或者为了提升比特币交易效能而发行的新数字货币，被认为是区块链的基础设施。

行业内的ICO一般都不涉及股权，因为股权众筹受法律规定需要申请的，也有一部分ICO涉及到代币换“股权”或者分红权的情况。然而绝大部分都属于产品众筹，即未来的产品本身运行的时候就需要用到代币，所以众筹标的属于产品本身。以下就以最近募集成功的区块链代币openANX来说明ICO投资的方法。

一个ICO众筹项目会有一个网站，在主页上介绍这个项目的大致情况，例如以下是OpenANX众筹主页上对这个项目的一个概括说明 –

“ANX 深信，去中心化的交易系统，将主导数字代币市场 。 我们已准备就绪，带领这个迈向未来的演变——通过开发 openANX，一个完全开源、监管透明的交易系统，充分利用 ANX研发的的科技及其在运营交易系统、基础配套设施和庞大的用户网络所积累的经验，领导趋势，成为行业先锋。”

于此同时会介绍团队成员情况及关于这个项目详细介绍的技术白皮书，投资人根据这些信息对项目有一个初步判断。

在一般情况下众筹开始时项目只完成初期设计，可能只有原型或者一个简单Demo，故众筹时会把项目Roadmap里程碑展现出来，依据项目难度最终产品上线发布可能需要1年甚至更久。这个信息可以帮助投资人追踪项目进度。以下是OpenANX的里程碑表：

绝大部分区块链众筹是通过其他数字货币而非法币，OpenANX是基于以太坊智能合约基础之上的代币（OAX), 当投资人决定购买OAX时可以通过ETH进行交换，网站会给出融资规模范围、交换汇率以及融资截止日期，例如 OpenANX的融资规模大致25000000个OAX，交换汇率是 1ETH = 478 OAX，有了这个数据结合ETH当前价格可以估算整个项目的法币融资规模。融资截止日期一般是从众筹开始后的一个月，如果融资目标达成也可以提前结束。

众筹另一个重要信息是融资代币的分配，这样投资人可以很清楚的知道募集资金用途。此外，分配给项目团队的资金存管有两种模式，一种是委托第三方托管，另一种是直接分配到一个公有地址。下图为OpenANX的代币分配方案

在这个例子中，20%的代币分配给了FoundationTeasury, 普通投资人也有机会把公开募集的代币（Token Sale）转化为具有投票权的股权从而等价于股权众筹。

代币具有一定的投机价值，因为具有货币的经济属性，一般在白皮书中会说明持有这种货币的激励机制或者货币供应量曲线，未来的交易价格和这种经济特性相关联。一般在众筹结束后代币就可以在数字货币交易市场上交易了，然而由于具有极高的投机性，往往价格波动十分剧烈。

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风险与监管

ICO的投资风险包括以下三个方面：

·       项目风险–许多ICO项目初期设立的时候在技术或市场上并不成熟，很多不能达到项目规划的预期产品未能如期上线；

·       欺诈风险– 和普通众筹一样，参与ICO的公司用虚假宣传骗取投资人资金并不会开发产品，由于监管的空白往往这种骗局很难挽回投资人损失；

·       操作风险– ICO融资规模越来越大已经成为黑客重点攻击目标。例如，TheDAO ICO众筹创造了1.5亿美元融资打破了当时的纪录，随后一个月即被黑客攻克造成很大的损失。

目前全世界对于虚拟货币的监管几乎为空白。由于ICO不同于IPO，ICO的透明度通常低于股票IPO，通过股票上市需要大量的监管和规划，需要提交很多报告及完成许多流程。但随着融资规模的扩大伴随着大量风险的聚集，美国证监会（SEC）开始关注ICO众筹，不少众筹项目为了规避未来监管或法律风险往往禁止美国公民投资。另一方面，不少初创公司也在募集资金的初始阶段设立“监管友善”的规则。中国对于此类众筹并无明确的监管指引，但相信未来规范市场也是大势所趋。

 区块链总结:　

http://www.ico365.com/user/identity

区块链相当于一个公司的产品(当然没这么简单)
ico相当于公司上市发行股票，募集资金

可以把区块链理解成一门技术 就像是一个存在于互联网中很大的分布式数据库（记录着每次交易的相关信息）

而ICO是是一种新的融资方式，有点像IPO， 起源于币圈。创业团队需要通过区块链技术来实现一些落地的项目，但是缺少启动资金，那么团队通过一个所谓 “白皮书“ 的东西来凑集启动资金，团队分发给投资人一定的代币作为回报，这些代币就像是股市中的股票，随着团队技术的创新，项目的落地，代币的价值也会跟着体现，国外最出名的代币就是ETH，国内的小蚂蚁和量子。

区块链是一系列技术的结合体，属于分布式账本技术。跟我们常用的数据库不同的是，区块链的数据库是多个节点共同记账、参与共识、并且按照时间顺序以链式的方式存储，因此，这个账本里的数据是几乎不能被篡改的。正因为如此，人们认为这个技术可以传递数字世界里的信任。

ICO是Initial Coin Offering的缩写，一般理解为首次代币公开预售。创业团队有项目但缺乏资金，会在互联网上发布白皮书（包括项目介绍和众筹规则），然后在区块链网络上发行项目代币（代币一般具有项目收益权或者产品使用权），投资者如果看好这个项目，就可以用比特币或者以太坊来购买项目代币。有点类似IPO，但ICO里面的项目代币一般没有股权，而且募集来的是虚拟货币，而不是法币。看到这里就应该明白两者差距了，一个是技术，另一个是一种融资方式，但两者也有一些关系，区块链算是ICO的“土壤”，ICO募集的虚拟货币就是基于区块链技术，而且这些ICO项目一般也会用到区块链项目。原因在于，ICO是一个社区活动，缺乏监管，而区块链技术不可篡改的技术特性可以确保项目方不能随意更改商业模式和代币规则。因此，为了取信于投资者，ICO的项目方一般都会基于区块链技术来进行众筹。

目前的状态来说，ICO必须使用区块链来进行自证，但区块链却不依赖于ICO。

比如布萌区块链，没有进行ICO，却在数字资产、保险、数字黄金等领域都有相关应用落地，政策禁止ICO之后，布萌区块链的道路会是以后更多区块链公司的选择。

ICO项目由于目前政府尚未监管，实际并不需要满足特定条件，任何可以通过区块链技术体系建立的项目都可以进行ICO。你举的那个例子，是对的，这就是一个区块链项目，可以进行ICO，只要使用了区块链技术体系，你就可以说它是一个区块链项目，（非区块链项目应该指的是没有使用区块链这个技术体系的项目，而不是行业，区块链可以涉及到的行业很多）你发行了ICO的代币，代币的作用就是和你的授课挂钩，理论上来说，你的授课质量决定了ICO代币的价值，当然了，这仅仅是理论上，实际影响代币价格因素就很多很复杂了。

答2：目前ICO项目发型的代币不是一定需要和比特币或者以太坊锚定，你可以选择使用其他任何一种货币进行众筹，比如有用小企股的等等，使用BTC和ETH只是因为大家认可度很高。如果比特币和以太坊价格波动，是会影响代币的价值的，也就是说你进行ICO的时候，每个人因为投资的时间不同，可能获得代币的进价也不同，这也是使用BTC和ETH的原因，价值相对来说稳定。

答3：我说过啦，区块链是一系列技术结合到一起的技术体系，它是一个技术体系！是一个技术体系！是一个技术体系！比如你刚才举的例子，你的项目使用到了区块链这项技术，那么你这个项目可以说就是一个区块链的项目，当然了，它也是一个教育行业的项目。是只有区块链项目才可以ICO，如果你的项目没有使用到区块链技术，你如何发行代币？

谢谢回答！问题1: 用来ICO的项目是否需要满足特定的条件，比如代币必须与项目产品形成某种联动关系，还是任何类型的项目都可以通过ICO募资？假如，我有个内容创业的项目（比如视频授课），我选择走ICO路演流程，发白皮书，发行XX币来募资。如果我规定，你们来听我的课必须用我的XX币才可以登录或买我的课，那么我授课的质量就和代币价值也形成了联动关系了，那这算不算是个逻辑完整的模式？是不是也说明非区块链项目也可以通过ICO募资？如果不对，请问我的逻辑错误在哪里？ 问题2: 现有ICO项目发行的代币必须要与比特币或以太币锚定，是不是因为这两种币目前的信誉度高某种程度上扮演了准“法币”的角色？如果是这样的话，那比特币或以太币币值的涨跌不也会影响代币的价值了吗？未来有木有可能将项目代币与比特币等脱绑？问题3: 区块链在项目中究竟扮演了什么具体角色呢？仅仅是因为你需要用比特币或以太币买代币吗？还是只有区块链项目才能ICO? 问题比较多哈，麻烦大神啦

区块链是技术，ico是一种融资模式，其实就是股权众筹，利用加密货币来规避了国家的监管。目前来说ico针对的都是区块链项目，但实际上，不是区块链的项目也可以用ico来融资。我觉得以后由于可流转和确权能力强，VC啊，债权啊，不良资产啊，都会逐步摸索采用ico的模式

大部分ICO项目的主体都是在诸如开曼群岛等地区注册的基金会，这种主体形式能够帮助它们在海外进行频繁转移，从而规避监管的风险。

美国证监会SEC于近日首次以违反反洗钱法为由起诉了两家ICO融资公司，韩国金融服务委员会全面叫停ICO融资活动，澳大利亚证监会也公告称监管机构将依据ICO项目所涉及的行业与业务的差异适配于不同的法律法规。截至目前，全球范围内有越来越多的国家纷纷出手围剿ICO。

整体来看，ICO存在欺诈、信息不透明、洗钱等风险，国外的监管态势将进一步趋严，严管ICO相关项目和参与企业。

9月初，央行联合包括银监会、证监会、保监会在内的多个部委，宣布ICO属于“非法公开融资”，涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。

在此背景下，全球市场亦受波及。据全球虚拟货币统计网站Coinmarketcap数据显示，在《公告》发出的18个小时的时间里，全球虚拟货币总市值蒸发了160亿美元（折合人民币1045亿元），跌幅高达10%。

集中对ICO代币的整治，是对普通投资人权益的一种保护，也是行业自律、行业健康发展的需要，重拳监管势在必行。

记者调查发现，在这个ICO项目发行“江湖”里，带项目白皮书、有人给站台、源代码齐全、平台官网还有钱包功能，这一系列完整造假产业链的甚至用不上20万元，前中后端，一条完整的流水线，在集体收割信息高度不对称的散户投资者，在流水线上，散户投资者叫“韭菜”。在前端，掮客负责花几万买“代码”，包装项目，并拿走5%的币;中端，他们找站台者和推手，每个人可分1%的币;上线后，庄家登场，将价格推到高点后，迅速出货套现，美其名曰“市值管理”。

上述业内人士表示，其实很多跟风的投资人并不关心项目靠不靠谱，只关心能不能搭上庄家快车，拉高币价。一个ICO项目只需要极低的成本启动，就开始圈钱，掮客、推手、庄家一同携手，分食“韭菜大餐”。

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