利用净现值(NPV)分析对比方案的可行性
最近在学经济管理方面课程,发现一个挺有意思的例题,mark一下。
题目描述
某投资项目有A、B两个方案,有关数据如下表,基准折现率为10%,请问那个方案较优?
项目 | A方案 | B方案 |
投资 | 15 | 3 |
年净收益(万元) | 3.1 | 1.1 |
寿命(年) | 10 | 10 |
残值(万元) | 1.5 | 0.3 |
题目分析
解:①画现金流量图;
略。
②计算两种方案的NPV;
NPV(A)=4.63万元
NPV(B)=3.87万元
③对比NPV,分析方案。
NPV(A) > NPV(B),所以方案A优于方案B。
进一步分析
方案A投资是方案B的5倍,而其净现值仅仅比方案B多了0.75万元,即两个方案的经济效果相差其实很小。如果仅凭借NPV认为方案A优于方案B,显然是不合理的。
为了解决这一问题,引入了净现值指数(NPVI)的概念,它是项目净现值与投资现值之比,经济含义是单位投资现值所能带来的净现值。
计算题目中两个方案的NPVI:
NPVI(A)=4.62/15=0.308
NPVI(B)=3.87/3=1.29
因为NPVI(A) < NPVI(B),所以方案B要优于方案A。
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